GA黄金甲近日，绿联科技（301606.SZ）发布《首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》。该公司的招股程序已正式启动。

　　作为全球科技消费电子知名品牌企业，绿联科技自成立之初就坚持原发技术创新和打造自主品牌出海。经过十几年的积累沉淀，该公司已成功拓展传输类、音视频类、充电类、移动周边类和存储类五大产品系列，并依托“UGREEN绿联”品牌布局境内外市场，为用户构建了移动办公、居家生活、户外出行、车载空间等应用场景下智能设备使用的生态闭环。

　　目前绿联科技主要产品在境内外市场均有较强竞争优势，在境内外主流平台销售榜单中均排名领先。本次IPO，绿联科技借首发上市在产品研发及产业化、智能仓储物流、品牌建设、运营管理方面发力，进一步提升该公司在消费电子领域的市场地位和品牌知名度。

　　招股书显示，绿联科技作为科技消费电子领域的国家级高新技术企业，始终坚持原发技术创新的发展理念。

　　具体而言，该公司在经营模式上首先以产品研发驱动业务发展。招股书显示，绿联科技组建了产品研发事业中心，负责统筹公司所有产品的研发工作，并对产品的前沿技术、技术实现、产品设计、产品验证等进行多方位的统一经营和管理。该中心下设产品经营部、产品研发部、产品设计部、知识产权部、品质保证部、品质工程部等，构建起公司多维度的产品研发与品质管控体系。

　　在研发理念上，绿联科技坚持自主研发为主，在准确把握行业技术方向的同时，坚持以用户为中心的理念，结合下游需求动向，进行产品研发和优化，形成高效的市场需求与技术创新反馈互动机制。

　　在研发投入上，2021—2023年绿联科技的研发费用从1.57亿元逐年增加至2.16亿元，近3年累计研发投入约5.56亿元，年复合增速达17.41%。此外，绿联科技研发团队核心成员均具有多年的消费电子行业从业经历，在消费电子领域积累了丰富的研发设计经验。

　　从研发成果看，经过多年积累，绿联科技已形成高强度导线成型、毫米波音视频传输、智能倍压控制、智能终端管理系统、嵌入式私有云存储系统等诸多工业设计、硬件设计、软件研发、工艺制造方面的核心技术。

　　报告期（2021—2023年）内，绿联科技还创新推出了私有云存储、无线耳机、充电续航等新产品，并取得卓有成效的销售业绩。

　　从知识产权成果看，截至2024年4月，绿联科技及子公司拥有境内专利800多项，拥有境外专利700多项。此外，该公司还是多项行业技术规范文件的起草单位之一。2021 年，绿联科技产品设计部被广东省工信厅认定为“广东省工业设计中心”，被深圳市工信局认定为“深圳市工业设计中心”，技术沉淀日益加深。

　　招股书显示，自2012年设立之初绿联科技即前瞻性采用自主品牌策略，打造“UGREEN绿联”品牌，并在国内主流电商平台进行线上销售的同时逐步发展线下经销网络，形成了线上、线下多渠道用户覆盖。

　　随着全球电商平台的兴起及国际贸易和物流的快速发展，绿联科技亦大力推进全球化自主品牌战略，以“UGREEN 绿联”品牌为依托，入驻亚马逊多国站点、速卖通、Shopee、Lazada 等平台，业务扩展到全球多个国家和地区。

　　这与国内消费电子行业企业多采用贴牌销售的传统出海模式完全不同，且极具有前瞻性。经过十几年的发展，绿联科技逐步形成了“线上+线下”以及“境内+境外”的全方位渠道布局。

　　招股书显示，报告期内，绿联科技主营业务收入分别为34.39亿元、38.32亿元、48.01亿元。2023年，该公司来自Amazon、京东、天猫平台的销售收入占比分别为32.69%、18.07%、14.33%。同期，该公司境外的销售收入为24.20亿元，对应的收入占比为50.39%，其中来自欧洲、美洲、东南亚的收入占比分别为33.49%、28.60%、16.13%。

　　从经营成果看，绿联科技的品牌出海策略非常成功。招股书显示，该公司实现连续两年蝉联亚马逊“年度最受欢迎品牌卖家”，入选“亚马逊全球开店中国出口跨境品牌百强”，旗下产品连续入选亚马逊平台最畅销产品（Best Seller）、亚马逊之选（Amazon’s Choice）。

　　此外，该公司还连续两年获得Lazada平台颁发的“年度激‘赞’卖家奖”，并荣获 Shopee平台颁发的“年度最具影响力品牌奖”，入选全球速卖通“十大出海品牌”。在国内市场，绿联科技也获得“阿里巴巴王者店铺”“京东年度好店”等荣誉。

　　此外，绿联科技还拥有非常优秀的产业链整合、管理能力。招股书显示，绿联科技在产品自主研发基础上亦采取外协生产为主、自主生产为辅的生产模式。这充分利用了我国当前劳动力、自然资源等生产要素成本方面仍存在的比较优势，以及我国拥有全球最全工业门类的产业链优势。

　　在上述经营模式下，绿联科技专注于产品的技术研发、产品创新和品牌管理的同时，还可以通过深度整合供应链、精益生产降低生产成本，并通过供应链上下游强强联合的协同能力保证品质高、成本低、交付迅速的市场竞争优势。

　　品牌建设与产品创新的卓有成效，助力绿联科技的收入及利润在近年来达到了较高规模。不过，报告期内，在高基数的基础上，该公司仍实现了稳健的业绩增长。

　　2021—2023年，绿联科技的营业收入从34.46亿元增长至48.03亿元，年复合增速达18.05%。2024年上半年，绿联科技预计实现营业收入26.56亿元～27.71亿元，同比增长25.19%～30.62%，预计实现净利润，同比增长2.00亿元～2.10亿元，同比增长6.16%～11.50%。

　　展望未来，随着互联网全面普及和新一轮人工智能、数字化技术引领居民生活方式不断演进，消费电子已经成为了现代居民生活不可分割的组成部分，具备了较强的需求刚性。但消费电子作为现代智能化、数字化、物联网化生活的主要载体，始终随现代居民生活方式变革也不断演化出差异化、个性化的产品需求，从而以产品创新持续推动行业空间稳定增长。

　　以TWS耳机为例证，由于没有繁杂的连接线，方便用户外出携带和佩戴，近年来成为消费者青睐的重要产品，该产品的应用空间也随之被进一步拓展，从而促进终端市场快速发展。根据Canlays数据，2018—2022年TWS耳机出货量从0.46亿部增长至3.53亿部，年均符合增长率达66.43%。

　　另外在全球消费电子的结构性分层上，新兴市场对消费电子及配套产品的消费仍有待崛起。绿联科技产品运营策略上，通过调研挖掘海外用户在智能设备方面的真实痛点和差异化需求，将与用户真实需求对接的优质产品推向市场。

　　发行上市后，绿联科技将借助中国广阔的资本市场，进一步提升公司的核心技术研发实力和产品设计能力，持续加强公司在中国和海外两大市场开拓力度，丰富人才储备，提升业务规模，保持国内和国际业务双循环。